陸港觀盤－五中全會聚焦 十三五概念股火紅
工商時報【摩根中國基金經理人沈松】
中國第十八屆五中全會上周正式閉幕，諸如取消一胎化政策、完善社保制度、加速城鎮化及維持經濟中高速增長等外界普遍預期的政策改革也隨之出台，回顧過去25年來歷次五年計劃期間，陸股平均上漲機率逾8成，平均漲幅約148％，眼見陸股股價修正已深，隨著消費、資訊科技、醫療、環保、新能源等新經濟概念股重要性大躍進，有望為陸股近期反彈漲升再添新動能。
中國第十八屆五中全會落幕，穩增長、調整結構基調未變，並提出經濟保持中高速增長的目標要求，預計完整版的「十三五規劃」將於近幾周內公布，並將在明年3月兩會召開時發布更完整的細節。而此次最大亮點，莫過於為因應勞動力銳減與人口高齡化問題，中國宣布解禁自1979年來的一胎化政策。
從投資角度來看，中國全面啟動二胎化的商機涵蓋廣泛，從孕婦到嬰幼兒相關的食、衣、住、行、育樂甚至醫療教育需求大增，相關產業如嬰兒用品、食品、服飾、娛樂消費等均可望受惠。此外，隨高齡人口激增，如養老、醫療服務、保健製藥等市場也將快速發展。
另外，互聯網、新能源將成為催生經濟的新動能，加上在美上市的中概股有機會在11月納入MSCI中國指數，IT產業權重可望大幅上升，甚至超越銀行成為權重最大的板塊，帶動近期相關族群漲勢凌厲。
隨十三五規劃細節陸續揭露，「十三五規劃」對「美麗中國」、城鎮化、大數據、社會保障制度等領域未來5年發展藍圖均有相當的勾勒，預期到明年3月兩會前，像是醫療、保險、環保、新能源、互聯網、新消費領域等受惠政策的新經濟板塊將成為領漲先鋒。
除了政策紅利加持，近期經濟數據也有回穩跡象。中國國家統計局上周公布的10月製造業PMI雖仍未達50，與9月持平為49.8，不過，財新與調查機構Markit本周（11月2日）公布的10月財新中國製造業PMI已來到48.3，雖然連續第8個月低於榮枯分水嶺50，卻已較9月份的47.2明顯回升，製造業活動萎縮程度更是自6月來最輕微的一次。
由於PMI指數是判斷中國景氣的重要指標，而中國官方版的製造業PMI數據和財新公布的民間版PMI數據最主要的差別在於樣本，官方版統計樣本以大規模的國有企業為主，而民間版樣本則是納入更多對經濟態勢波動更為敏感的民營與中小企業。
從10月官方版和民間版PMI數據可以看出，儘管中國製造業仍有產能過剩及需求疲軟壓力，穩增長政策對大型國有企業持續產生正面的提振效果，對中小型民間企業的支持雖相對落後，卻也有逐漸回穩的跡象。
從資金面來看，目前公募基金持股水位已從先前7成低點回升至80％～90％，私募基金也從回升至30％～40％，先前空手的保險更積極尋求進場布局點，此外，固定收益與理財產品收益下滑且擔憂泡沫風險，也有相當比重可望轉投股市。另外就滬港通與QFII來看，過去兩周外資亦透過滬港通開始增持A股，顯見陸股後市資金活水不餘匱乏。
隨投資信心回升，風險偏好改善，中國股市波動度降至4個月來新低，資金歸隊推升融資餘額本月來土地增值稅試算公式怎麼貸款比較會過件到14％，為近5個月來首次回升，再者，就目前指數位置來看，上證指數在3,500點仍存在較大壓力，但若看到市場放量突破，消化先前的套牢壓力，將加快新資金進場布局腳步，建議可留意年底前陸股逢低分批布局的機會。
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新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-五中全會聚焦-十三五概念股火紅-215008970--finance.html
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